주식이야기
[주식] 비은행 전성시대: 금융의 판도가 뒤집히는 소리
시장눈맨
2026. 7. 9. 09:22
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💡 핵심요약: 저평가의 늪에서 터지는 퀀텀점프
4대 금융지주의 실적은 사상 최대치를 경신하며 질주 중입니다. 핵심은 비은행 부문의 폭발적인 성장. ROE 개선이라는 과제를 푼 금융지주들은 이제 자본력을 무기로 '금융 플랫폼'의 위용을 과시합니다. PBR 0.8배라는 숫자는 시장이 이들의 진짜 가치를 망각했음을 알리는 신호탄입니다. 지금은 거대한 반격의 서막을 확인해야 할 때입니다.📑 목차
📈 비은행 전성시대
지독했던 횡보장, 투자자들의 인내심은 바닥을 쳤습니다. 거대 금융지주들의 조 단위 자금이 물밑에서 요동치기 시작했습니다. 공포에 질려 던진 물량을 거대 자본이 삼키며 판을 짜고 있는 지금, 시장은 폭풍 전야의 정적과 새로운 왕좌를 향한 열망으로 가득합니다. 당신이 무관심했던 사이, 은행은 거대한 금융 제국으로 진화했습니다.🏦 1. 4대 금융지주, 침묵을 깬 사자의 포효
1-1. 저평가의 늪에서 탈출하는 PBR
현재 커버리지 금융지주 4사의 '26년 평균 PBR은 0.8배라는 기록적인 하단에 머물러 있습니다. 이는 자본 효율성 대비 기업의 가치가 시장에서 철저히 외면받고 있음을 의미합니다. 과거 금융위기 직후나 불확실성이 극에 달했을 때 목격되었던 저평가 구간이 다시금 재현된 것입니다.
시장은 여전히 금리 인하에 따른 이자 마진 축소를 우려하지만, 이미 주가는 그 공포를 선반영하여 바닥을 다지고 있습니다. 이제는 PBR 0.8배라는 지표가 오히려 주가 상승의 강한 안전판으로 작용할 것입니다. 하방 경직성이 확보된 지금, 조금만 긍정적인 실적 시그널이 나와도 주가는 탄력적으로 튀어 오를 준비가 되어 있습니다.
> 한 줄 통찰: 폭풍우가 지나간 뒤의 하늘이 가장 맑듯, 시장의 과도한 공포는 결국 가치가 제자리를 찾아가는 가장 확실한 이정표입니다.
시장은 여전히 금리 인하에 따른 이자 마진 축소를 우려하지만, 이미 주가는 그 공포를 선반영하여 바닥을 다지고 있습니다. 이제는 PBR 0.8배라는 지표가 오히려 주가 상승의 강한 안전판으로 작용할 것입니다. 하방 경직성이 확보된 지금, 조금만 긍정적인 실적 시그널이 나와도 주가는 탄력적으로 튀어 오를 준비가 되어 있습니다.
> 한 줄 통찰: 폭풍우가 지나간 뒤의 하늘이 가장 맑듯, 시장의 과도한 공포는 결국 가치가 제자리를 찾아가는 가장 확실한 이정표입니다.
1-2. 하반기 주주환원의 폭발적 증가
금융지주들이 단순히 이익을 쌓아두기만 하는 시대는 끝났습니다. KB금융과 하나금융지주 등은 하반기 주주환원 규모를 대폭 확대할 것을 예고했습니다. 자본적정성 지표인 CET1 비율이 13.7%를 상회하면서, 이제는 더 이상 자본을 쌓아둘 명분이 사라진 것입니다.
이는 경영진이 주주가치 제고를 최우선 순위로 격상시켰음을 의미합니다. 자사주 매입과 소각, 그리고 파격적인 배당 성향 상향은 시장의 신뢰를 재구축하는 핵심 동력입니다. 하반기 쏟아져 나올 주주환원 정책들은 그동안 금융주를 '지루한 배당주'로만 치부했던 투자자들의 고정관념을 완벽히 깨뜨릴 것입니다. 이제 금융주는 '성장'과 '환원'이라는 두 마리 토끼를 잡은 매력적인 투자처로 거듭나고 있습니다.
> 한 줄 통찰: 진정한 리더는 위기 속에서도 자신의 몫을 나누어 동료의 확신을 삽니다. 주주환원은 경영진이 시장에 보내는 승리 선언입니다.
이는 경영진이 주주가치 제고를 최우선 순위로 격상시켰음을 의미합니다. 자사주 매입과 소각, 그리고 파격적인 배당 성향 상향은 시장의 신뢰를 재구축하는 핵심 동력입니다. 하반기 쏟아져 나올 주주환원 정책들은 그동안 금융주를 '지루한 배당주'로만 치부했던 투자자들의 고정관념을 완벽히 깨뜨릴 것입니다. 이제 금융주는 '성장'과 '환원'이라는 두 마리 토끼를 잡은 매력적인 투자처로 거듭나고 있습니다.
> 한 줄 통찰: 진정한 리더는 위기 속에서도 자신의 몫을 나누어 동료의 확신을 삽니다. 주주환원은 경영진이 시장에 보내는 승리 선언입니다.
🛡️ 2. 유행처럼 번지는 비은행 계열사 강화
2-1. RWA(위험가중자산) 활용의 패러다임 변화
과거 금융지주들은 은행 대출에만 의존하며 RWA를 보수적으로 운용해 왔습니다. 하지만 이제는 달라졌습니다. ROE 개선이라는 발등의 불을 끄기 위해, 이제는 RWA를 은행 업무보다는 더 높은 수익성을 기대할 수 있는 증권, 보험 등 비은행 계열사 강화에 공격적으로 배분하고 있습니다.
이러한 변화는 단순한 자산 이동을 넘어, 금융지주의 사업 포트폴리오를 다각화하려는 필사적인 노력이 반영된 것입니다. 은행업의 성장이 정체된 상황에서, 비은행 부문에서 추가적인 알파 수익을 창출하지 못하면 멀티플 상승은 요원하기 때문입니다. 지주들은 이제 '효율적인 자본 배분'이라는 경영 전략을 통해 자본의 생산성을 극대화하는 플랫폼으로 진화하고 있습니다.
> 한 줄 통찰: 도랑을 치는 것만으로는 부족합니다. 물길을 바꾸어야 비로소 황무지가 옥토로 변하는 법입니다.
이러한 변화는 단순한 자산 이동을 넘어, 금융지주의 사업 포트폴리오를 다각화하려는 필사적인 노력이 반영된 것입니다. 은행업의 성장이 정체된 상황에서, 비은행 부문에서 추가적인 알파 수익을 창출하지 못하면 멀티플 상승은 요원하기 때문입니다. 지주들은 이제 '효율적인 자본 배분'이라는 경영 전략을 통해 자본의 생산성을 극대화하는 플랫폼으로 진화하고 있습니다.
> 한 줄 통찰: 도랑을 치는 것만으로는 부족합니다. 물길을 바꾸어야 비로소 황무지가 옥토로 변하는 법입니다.
2-2. 조 단위 자금 투입, 증권이 핵심이다
금융지주들이 증권 부문에 조 단위 자금을 쏟아붓는 이유는 명확합니다. 증권업은 시장 변동성에 따라 수익이 크게 요동칠 수 있지만, 반대로 호황기에는 지주 전체의 이익을 견인하는 강력한 엔진이 됩니다. 특히 KB증권이 수수료 기반 브로커리지 점유율 1위에 등극한 사례는, 금융지주의 자본력이 증권사의 시장 지배력을 어떻게 변화시키는지 보여줍니다.
경쟁 증권사들이 신용 한도 제한으로 발이 묶인 틈을 타, 금융지주 계열 증권사들은 자본 증자를 통해 시장 점유율을 공격적으로 탈취하고 있습니다. 이는 단순한 계열사 지원이 아니라, 증권업의 패권을 쥐고 금융 그룹의 플랫폼 가치를 증명하려는 큰 그림입니다. 자본력이 곧 시장 지배력으로 직결되는 지금, 증권 부문은 이제 금융지주의 핵심 성장 엔진으로 자리 잡았습니다.
> 한 줄 통찰: 성벽을 높이는 것보다 중요한 것은 성 밖으로 나가 새로운 영토를 개척하는 공격적 확장력입니다.
경쟁 증권사들이 신용 한도 제한으로 발이 묶인 틈을 타, 금융지주 계열 증권사들은 자본 증자를 통해 시장 점유율을 공격적으로 탈취하고 있습니다. 이는 단순한 계열사 지원이 아니라, 증권업의 패권을 쥐고 금융 그룹의 플랫폼 가치를 증명하려는 큰 그림입니다. 자본력이 곧 시장 지배력으로 직결되는 지금, 증권 부문은 이제 금융지주의 핵심 성장 엔진으로 자리 잡았습니다.
> 한 줄 통찰: 성벽을 높이는 것보다 중요한 것은 성 밖으로 나가 새로운 영토를 개척하는 공격적 확장력입니다.
💸 3. 이자-비이자 모두 잡는 수익 구조
3-1. 견조한 마진과 여신 성장의 균형
가계대출 규제가 강하게 조여오고 있지만, 금융지주들은 이미 기업대출로 그 활로를 완벽히 모색했습니다. 생산적 금융을 필두로 한 기업 여신 성장은 이자 이익의 하락을 방어하는 최후의 보루가 되고 있습니다. 시중 금리가 높은 수준에서 유지되면서 예대 마진 또한 견조합니다.
하나은행과 우리은행의 경우 오히려 마진이 상승 추세를 보이고 있는데, 이는 대출의 질을 개선하고 수익성 중심의 여신 포트폴리오를 구성한 결과입니다. 당초 가이던스인 4~5%대의 여신 성장은 이제 무난히 달성 가능할 것으로 보이며, 이는 이자 이익이 급락할 것이라는 시장의 우려가 기우였음을 증명하고 있습니다. 금융지주는 이제 금리라는 외부 변수에 휘둘리기보다, 스스로 수익 구조를 다듬는 내실 있는 운영 능력을 입증하고 있습니다.
> 한 줄 통찰: 바람의 방향을 바꿀 수 없다면, 돛을 조정하여 원하는 목적지까지 나아가는 것이 생존의 기술입니다.
하나은행과 우리은행의 경우 오히려 마진이 상승 추세를 보이고 있는데, 이는 대출의 질을 개선하고 수익성 중심의 여신 포트폴리오를 구성한 결과입니다. 당초 가이던스인 4~5%대의 여신 성장은 이제 무난히 달성 가능할 것으로 보이며, 이는 이자 이익이 급락할 것이라는 시장의 우려가 기우였음을 증명하고 있습니다. 금융지주는 이제 금리라는 외부 변수에 휘둘리기보다, 스스로 수익 구조를 다듬는 내실 있는 운영 능력을 입증하고 있습니다.
> 한 줄 통찰: 바람의 방향을 바꿀 수 없다면, 돛을 조정하여 원하는 목적지까지 나아가는 것이 생존의 기술입니다.
3-2. 사상 최대 실적 경신의 드라마
커버리지 4사의 2분기 예상 순이익 5.7조 원은 금융업계의 기록을 다시 쓰는 수치입니다. 불과 지난 1분기에 사상 최대 실적을 달성했는데, 이를 단 한 분기 만에 재차 경신한다는 것은 금융지주의 이익 체력이 얼마나 강력해졌는지를 보여주는 방증입니다.
이자 이익의 안정적인 흐름 위에 비은행 계열사들의 실적 약진이 더해지니, 실적의 질이 비약적으로 좋아졌습니다. 단순히 금리 덕을 본 것이 아니라, 증권, 보험 등 비은행 부문에서 스스로 돈을 버는 능력이 강화된 것입니다. 이러한 실적 호조는 주가에 반영될 수밖에 없습니다. 2분기 실적 발표 시즌이 다가올수록 시장은 실적 숫자에 놀라고, 그 결과 주가는 재평가되는 국면으로 접어들 것입니다.
> 한 줄 통찰: 위기는 준비된 자에게 실력 차이를 증명하는 무대이고, 준비되지 않은 자에게는 그저 지나가는 소나기일 뿐입니다.
이자 이익의 안정적인 흐름 위에 비은행 계열사들의 실적 약진이 더해지니, 실적의 질이 비약적으로 좋아졌습니다. 단순히 금리 덕을 본 것이 아니라, 증권, 보험 등 비은행 부문에서 스스로 돈을 버는 능력이 강화된 것입니다. 이러한 실적 호조는 주가에 반영될 수밖에 없습니다. 2분기 실적 발표 시즌이 다가올수록 시장은 실적 숫자에 놀라고, 그 결과 주가는 재평가되는 국면으로 접어들 것입니다.
> 한 줄 통찰: 위기는 준비된 자에게 실력 차이를 증명하는 무대이고, 준비되지 않은 자에게는 그저 지나가는 소나기일 뿐입니다.
📈 4. 주요 금융지주 투자 전략
4-1. KB금융: 압도적인 자본력과 환원
KB금융은 자본적정성 지표인 CET1 비율이 13.7%를 상회할 것으로 예상됩니다. 이는 다른 지주사와 차별화되는 압도적인 자본력입니다. 하반기 추가 환원 규모가 8,000억 원에 이를 전망인데, 이는 주주들의 기대를 상회하는 파격적인 수치입니다.
KB금융은 이러한 탄탄한 자본력을 바탕으로 가장 공격적이고 선제적인 주주환원 정책을 펼칠 것입니다. 목표주가 상향은 단순히 실적이 좋아서가 아니라, 이러한 환원 여력이 주가 상승의 가장 확실한 트리거가 될 것임을 예고합니다. 시장의 변동성 속에서도 KB금융이 가장 돋보이는 이유는 바로 이 자본이라는 '전략적 탄약'이 충분하기 때문입니다.
> 한 줄 통찰: 압도적인 힘은 과시하지 않아도 존재만으로 시장의 공포를 잠재우고 질서를 만듭니다.
KB금융은 이러한 탄탄한 자본력을 바탕으로 가장 공격적이고 선제적인 주주환원 정책을 펼칠 것입니다. 목표주가 상향은 단순히 실적이 좋아서가 아니라, 이러한 환원 여력이 주가 상승의 가장 확실한 트리거가 될 것임을 예고합니다. 시장의 변동성 속에서도 KB금융이 가장 돋보이는 이유는 바로 이 자본이라는 '전략적 탄약'이 충분하기 때문입니다.
> 한 줄 통찰: 압도적인 힘은 과시하지 않아도 존재만으로 시장의 공포를 잠재우고 질서를 만듭니다.
4-2. 하나금융지주: 유기적인 배당과 자사주 정책
하나금융지주는 자사주 매입과 현금 배당을 기계적으로 반복하는 것이 아니라, 시장 상황에 따라 유기적으로 결정하는 섬세함을 보여줍니다. 추가 환원 버퍼가 5,000억 원 규모까지 확대될 것으로 예상되는데, 이는 하반기 주가 방어의 든든한 방패가 될 것입니다.
배당 수익률과 자사주 소각의 시너지는 주주들의 보유 가치를 극대화하는 핵심 전략입니다. 목표주가 10.2% 상향은 시장이 하나금융의 이런 유연한 자본 관리 능력을 신뢰하기 시작했다는 증거입니다. 불확실한 시장 상황에서 하나금융은 주주가 가장 안심하고 투자할 수 있는, 신뢰가 바탕이 된 안정적인 성장을 보여주고 있습니다.
> 한 줄 통찰: 유연함은 나약함이 아니라, 변화하는 환경 속에서 중심을 잃지 않는 지혜의 또 다른 이름입니다.
배당 수익률과 자사주 소각의 시너지는 주주들의 보유 가치를 극대화하는 핵심 전략입니다. 목표주가 10.2% 상향은 시장이 하나금융의 이런 유연한 자본 관리 능력을 신뢰하기 시작했다는 증거입니다. 불확실한 시장 상황에서 하나금융은 주주가 가장 안심하고 투자할 수 있는, 신뢰가 바탕이 된 안정적인 성장을 보여주고 있습니다.
> 한 줄 통찰: 유연함은 나약함이 아니라, 변화하는 환경 속에서 중심을 잃지 않는 지혜의 또 다른 이름입니다.
⚖️ 5. 신한과 우리의 비은행 전략
5-1. 신한지주: 밸류업의 선봉장
신한지주는 자본 효율성을 높이기 위한 새로운 밸류업 포뮬라를 가장 적극적으로 도입하는 선봉장입니다. 하반기 자사주 매입 규모만 7,000억 원을 예상할 정도로 공격적입니다. 또한, 손해보험사 인수를 면밀히 검토하고 있는데, 이는 비은행 포트폴리오를 완벽하게 완성하겠다는 포부입니다.
신한지주는 시장과의 대화법을 누구보다 잘 아는 지주사입니다. 주주들이 무엇을 원하는지, 시장이 어떤 지표에 반응하는지 정확히 파악하여 정책을 실행합니다. 이러한 선제적인 대응은 기업 가치 재평가의 가장 큰 동력이 되고 있으며, 최선호주로서의 지위를 공고히 하고 있습니다.
> 한 줄 통찰: 앞서가는 자는 길을 따라가는 것이 아니라, 자신만의 발자국으로 새로운 길을 만듭니다.
신한지주는 시장과의 대화법을 누구보다 잘 아는 지주사입니다. 주주들이 무엇을 원하는지, 시장이 어떤 지표에 반응하는지 정확히 파악하여 정책을 실행합니다. 이러한 선제적인 대응은 기업 가치 재평가의 가장 큰 동력이 되고 있으며, 최선호주로서의 지위를 공고히 하고 있습니다.
> 한 줄 통찰: 앞서가는 자는 길을 따라가는 것이 아니라, 자신만의 발자국으로 새로운 길을 만듭니다.
5-2. 우리금융지주: 생명보험 통합과 증권 육성
우리금융지주는 그동안의 비은행 부문 약점을 지우기 위해 사활을 걸고 있습니다. 지난해 인수한 동양생명과 ABL생명의 통합 작업은 그룹의 보험 부문을 단번에 중견급 이상으로 키워낼 것입니다. 또한, 우리투자증권에 대한 1조 원 증자 결정은 금융 그룹의 비은행 수익 기반을 확실히 다지겠다는 결연한 의지입니다.
우리금융은 과거의 그늘에서 벗어나 미래 성장동력을 확보하는 과정에 있습니다. 비은행 계열사의 체질 개선이 마무리되면, 그룹 전반의 이익 구조는 더욱 안정화될 것입니다. 지금의 투자는 내일의 더 큰 결실을 위한 씨앗 뿌리기이며, 우리금융은 그 씨앗이 거대한 나무가 될 준비를 하고 있습니다.
> 한 줄 통찰: 어제의 실패를 성장의 발판으로 삼는 기업만이 내일의 주인공이 될 자격을 얻습니다.
우리금융은 과거의 그늘에서 벗어나 미래 성장동력을 확보하는 과정에 있습니다. 비은행 계열사의 체질 개선이 마무리되면, 그룹 전반의 이익 구조는 더욱 안정화될 것입니다. 지금의 투자는 내일의 더 큰 결실을 위한 씨앗 뿌리기이며, 우리금융은 그 씨앗이 거대한 나무가 될 준비를 하고 있습니다.
> 한 줄 통찰: 어제의 실패를 성장의 발판으로 삼는 기업만이 내일의 주인공이 될 자격을 얻습니다.
🚀 6. 향후 전망 및 투자자 체크포인트
6-1. 증권사 신용 한도와 점유율 전쟁
최근 많은 증권사들이 리스크 관리 차원에서 신용 한도를 제한하고 있습니다. 이는 역설적으로 대규모 증자를 단행하여 신용 한도에 여유가 있는 금융지주 계열 증권사들에겐 절호의 기회입니다. 자본이 곧 무기인 시대에 시장 점유율을 공격적으로 높일 수 있는 유일한 시간이기 때문입니다.
KB증권이 브로커리지 점유율 1위에 등극한 것은 단지 우연이 아닙니다. 이러한 점유율 경쟁에서 승리한 증권사는 향후 증시가 반등할 때 가장 강력한 이익 성장세를 보여줄 것입니다. 투자자들은 지금 어떤 증권사가 자본력의 우위를 바탕으로 시장을 지배하고 있는지 주목해야 합니다. 승자독식의 구조가 비은행 부문에서도 뚜렷하게 나타나고 있습니다.
> 한 줄 통찰: 전쟁터에서 무기가 부족한 자는 전술을 논할 자격조차 없습니다. 자본력은 곧 비즈니스의 생명입니다.
KB증권이 브로커리지 점유율 1위에 등극한 것은 단지 우연이 아닙니다. 이러한 점유율 경쟁에서 승리한 증권사는 향후 증시가 반등할 때 가장 강력한 이익 성장세를 보여줄 것입니다. 투자자들은 지금 어떤 증권사가 자본력의 우위를 바탕으로 시장을 지배하고 있는지 주목해야 합니다. 승자독식의 구조가 비은행 부문에서도 뚜렷하게 나타나고 있습니다.
> 한 줄 통찰: 전쟁터에서 무기가 부족한 자는 전술을 논할 자격조차 없습니다. 자본력은 곧 비즈니스의 생명입니다.
6-2. 하반기 멀티플 재평가의 가능성
금융지주들은 실적은 사상 최대를 경신하고 있지만 멀티플은 여전히 제자리걸음입니다. 이는 하반기에 비은행 부문의 실적과 주주환원 정책이 가시화되면, 멀티플은 자연스럽게 상향될 수밖에 없음을 시사합니다. 시장은 처음엔 의심하지만, 숫자로 증명되면 순식간에 태도를 바꿉니다.
하반기 실적 발표 시즌마다 확인하게 될 이익 체력의 증명은, 금융지주 주가의 재평가를 이끄는 강력한 엔진이 될 것입니다. 지금의 저평가는 결코 영원하지 않습니다. 본질적인 가치가 사상 최대를 기록하고 있는 만큼, 주가는 그 가치를 수렴해 나갈 것입니다. 인내심을 갖고 본질에 집중하는 투자자만이 이 재평가의 과실을 온전히 누릴 수 있을 것입니다.
> 한 줄 통찰: 가치를 알아보는 눈은 기다림 속에서 길러집니다. 진실은 결국 숫자로 증명되니까요.
하반기 실적 발표 시즌마다 확인하게 될 이익 체력의 증명은, 금융지주 주가의 재평가를 이끄는 강력한 엔진이 될 것입니다. 지금의 저평가는 결코 영원하지 않습니다. 본질적인 가치가 사상 최대를 기록하고 있는 만큼, 주가는 그 가치를 수렴해 나갈 것입니다. 인내심을 갖고 본질에 집중하는 투자자만이 이 재평가의 과실을 온전히 누릴 수 있을 것입니다.
> 한 줄 통찰: 가치를 알아보는 눈은 기다림 속에서 길러집니다. 진실은 결국 숫자로 증명되니까요.
📊 금융지주 2분기 요약 데이터
| 구분 | 예상 순이익 | 추천 의견 |
|---|---|---|
| KB금융 | 2.1조 원 | 목표가 상향 |
| 하나금융 | 1.3조 원 | 목표가 상향 |
| 신한지주 | 1.4조 원 | 최선호 유지 |
| 우리금융 | 0.9조 원 | 매수 유지 |
❓ FAQ: 자주 묻는 질문
Q1: 은행주는 지금 사도 되나요?
A1: PBR 0.8배 저평가 구간으로, 하반기 실적 호조와 주주환원 확대가 예정되어 있어 적극적인 매수 타이밍으로 판단됩니다.
Q2: 왜 비은행 계열사를 강화하는 건가요?
A2: 은행업의 수익성(ROE) 한계를 극복하고 멀티플 상승을 이끌어내기 위함입니다. 자본 효율성을 높여 기업 가치를 증명하려는 의도입니다.
Q3: 가장 주목해야 할 금융지주는 어디인가요?
A3: 목표주가가 상향 조정된 KB금융과 하나금융지주, 그리고 지속적인 밸류업 정책을 펼치는 신한지주를 최선호주로 꼽습니다.
📝 마무리
금융시장의 계절이 바뀌고 있습니다. 소외되었던 은행주들이 '비은행' 엔진을 달고 재평가를 준비합니다. 실적은 사상 최대, 주가는 저평가인 지금, 인내심을 가진 투자자에게 하반기 금융주는 기대 이상의 수익을 안겨줄 것입니다. 금리라는 외부 변수에만 휘둘리던 과거와 달리, 이제 금융지주들은 스스로 수익 구조를 개선하고 주주에게 이익을 환원하는 '진정한 주주 친화 기업'으로 거듭나고 있습니다. 본질에 집중하십시오.⚠ 드림투자 인사이트 저널 알림 : 투자 유의사항
본 글은 운영자의 개인적 견해와 경험을 담은 기록이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다.
모든 투자의 책임은 본인에게 있으며, 반드시 전문가와 상담하시기 바랍니다. 결과에 대한 법적 책임은 지지 않습니다.
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